有分析认为，下半年会继续实施降息降准

数据显示，2025年前4个月人民币贷款增加10.06万亿元，信贷增速保持较快增长。4月末，人民币贷款余额为265.7万亿元，同比增长7.2%，还原地方债务置换影响后增速超8%。

4月是传统信贷小月，从单月来看，新增信贷2800亿元，相比去年同期少增4500亿元。

4月信贷同比较大幅度少增，主要是因为3月贷款季末冲量，规模达到历史第二高水平，对4月新增贷款规模有一定透支效应。另外，1月至4月置换债大规模发行，4月还有较大规模城投平台存量贷款被地方政府债所置换，继续拉低新增企业中长期贷款规模。

从整体来看，今年财政支持力度大、发债节奏快，支持扩内需、宽信用，对社融形成有力支撑。今年以来，宏观政策效果较好，财政政策力度加大、节奏前移是重要因素，与货币政策形成更强合力，推动经济实现良好开局。

下半年央行会继续实施降息降准，而且后续央行还有可能恢复公开市场国债净买入，替代降准向银行体系注入长期流动性。综合各类因素，下半年货币政策在“适度宽松”方向有充足空间，全年新增信贷、新增社融有望恢复一定规模的同比多增。