重磅！美联储四年来首次降息及几个问题

发布日期：2024-09-19 10:18:54 浏览次数：130

昨天半夜，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。

这是美联储4年来的首次降息。作为世界最大经济体，美国的降息必将对全球金融市场产生一系列连锁反应。

根据美联储的预测，今年年底美国联邦基金利率将达到4.4%，即4.25%至4.5%的目标区间，到2025年将降至3.4%，到2026年预计将降至2.9%。

美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

那么，美联储时隔4年再度降息，主要原因是什么？

近几个月，随着美国通胀形势进一步缓解、就业市场出现疲软迹象，美联储面临政策转向的压力。作为一种有效的经济刺激手段，通过降低利率，可以鼓励企业和消费者增加借贷，从而刺激投资和消费，推动经济增长。降息也是应对通货紧缩风险的一种手段；同时，有助于增强金融系统的流动性，稳定市场情绪，恢复市场信心。

美联储为何选择此时机降息？

通货膨胀率可持续地朝着2%目标前进有了更大信心，实现充分就业和物价稳定两大目标的风险大致处于平衡状态。个人消费支出价格指数已从7%左右的高点降至8月份的2.2%，这表明通胀已“显著缓解”。通胀下降的同时，美国就业市场出现一些疲软迹象。过去3个月的平均每月就业增长为11.6万，增速明显低于今年早些时候的水平。同时，失业率升至4.2%。劳动力市场状况不如此前预期。

美联储后续还会降息吗？

一旦美联储开启降息周期，预计在11月和12月的会议上将继续降息25个基点甚至50个基点。

如何看待未来美元的汇率走势？

美元通常受到降息的影响而贬值。不过，市场已经基本完全消化了美联储的降息预期，除非近期美国经济数据进一步恶化，否则美元短期内进一步走弱的可能性不大。未来几个月市场预期的货币宽松也应有助于经济实现软着陆，进而支持美元汇率，估计美元或于当前水平附近企稳。

美联储降息如何影响全球资金流和其他资产？

美联储降息之前，我们已看到日元融资套利交易正在消退，短期在策略上看淡澳元兑日元，此货币组合是开展套利交易的常用工具。展望未来，美联储开启宽松周期，有利于发达市场高收益债表现，因为收益率下降的环境将使高收益债发行人能以更低成本进行债务再融资。

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