关于利率的回顾与评论

从融资的角度，利率是资金的成本；从老百姓储蓄的角度，利率是对抗通货膨胀的希望。很明显，我们在银行的存款是确认要跑输通货膨胀的。可以说，通货膨胀是观察我们投资回报率高低的一个最基准的标杆。

其实，利率也非常有趣，利率的调整也同时会影响资产的价格。我们经常一听到“降息”的消息，就会自觉不自觉的认为房价会被扶起来，甚至于股票市场的价格也会有一定的提升。

所以，我国利率的未来趋势，也是我们规划未来的融资，设定未来的投资回报率时的重要的基础性标杆。

1998年，中国房地产市场化元年。那时与老百姓密切相关的应该是5年期的贷款利率，我们就以这个指标来观察一下。1998年中国5年期贷款利率是10.5%，到了2000年，2001年、2002年，5年期贷款利率从10.5%快速回落到了5.78%、6%的水平。在这个台阶上保持了一段时间，后来逐渐攀升到了7%的水平。
 

但是2008年发生了席卷全世界的金融和经济危机。中国为了刺激经济，多次下调银行贷款利率。2008年2009年中国5年期贷款利率水平从7%降到了5.94%。

虽然从2008年到2019年，世界上没有再发生新的对全世界范围内有影响的经济或者金融危机，中国经济大体也算平稳，但是经济增速还是有回落。

5年期贷款基准利率从6%的水平呈现了“润物细无声”的向下回调，到今天贷款基准利率是4.9%的水平。

房贷参考的5年期LPR的借贷市场报价利率，比4.9%还略微的低一点，大体是4.8%的水平。

完整的把最近20年的5年期贷款利率串起来，你会发现一个利率不断回落的走势。